Автор: Зульхаё Нишанова, ассистент-преподаватель кафедры международной экономики УМЭД

Обострение военно-политической ситуации на Ближнем Востоке, включая конфликт вокруг Ирана и временное ограничение судоходства через Ормузский пролив, оказало существенное влияние на мировые рынки энергоресурсов и продовольствия. Ормузский пролив является ключевым маршрутом глобальной энергетической логистики, через который проходит порядка 20% мировых поставок нефти и более 30% сжиженного природного газа. В условиях ограничения транзита в конце февраля — марте 2026 года на мировом рынке нефти сформировался резкий ценовой скачок: стоимость нефти марки Brent увеличилась на 60–64% за короткий период, а котировки превышали 110 долларов США за баррель. Рост цен сопровождался высокой волатильностью и формированием так называемой «военной премии» в стоимости энергоресурсов.

По состоянию на 8 апреля 2026 года наблюдается частичная стабилизация ситуации. США и Иран при посредничестве Пакистана достигли договорённости о двухнедельном перемирии при условии обеспечения безопасного судоходства через Ормузский пролив, к которому также присоединился Израиль. Республика Узбекистан официально поддержала данное решение, отметив его важность как шага к деэскалации и переходу к политико-дипломатическому урегулированию. Реакция мировых рынков на указанные договорённости носит оперативный характер: цена нефти марки Brent снизилась до уровня около 94 долларов США за баррель, а стоимость природного газа в Европе сократилась примерно на 18,5%, до 518 долларов за тысячу кубометров. Это свидетельствует о снижении геополитической премии и высокой чувствительности цен к изменению внешнеполитической обстановки. Вместе с тем рост цен на драгоценные металлы указывает на сохранение повышенного уровня неопределённости и осторожности со стороны инвесторов.

Рост цен на энергоносители в период обострения оказал мультипликативное воздействие на мировую экономику, прежде всего через увеличение транспортных, логистических и производственных издержек. Это уже отразилось на динамике мировых цен на продовольствие. Согласно данным Продовольственной и сельскохозяйственной организации ООН (FAO), в марте 2026 года индекс мировых цен на продовольствие увеличился на 2,4% по сравнению с предыдущим месяцем. Наибольший рост зафиксирован по отдельным категориям: растительные масла подорожали на 5,1%, сахар — на 7,2%, пшеница — на 4,3%. Дополнительное давление формируется через рынок удобрений: цены на мочевину превысили 700 долларов США за тонну, увеличившись примерно на 70% с начала года. Глобальный индекс цен на минеральные удобрения вырос на 38 пунктов за месяц и достиг уровня 183 (при базовом значении 100 в 2010 году). Учитывая, что значительная часть поставок удобрений проходит через регион Персидского залива, логистические ограничения усиливают рост себестоимости сельскохозяйственного производства и формируют риски отложенного роста цен на продовольствие.

Экономика Республики Узбекистан в определённой степени подвержена воздействию указанных внешних шоков. По данным официальной статистики, годовая инфляция в марте 2026 года составила 7,1%, при этом основной вклад в её формирование вносит продовольственный сектор (76,2% прироста индекса потребительских цен). Месячный рост цен на продукты питания составил 1,2%, что значительно превышает динамику непродовольственных товаров (0,3%) и услуг (0,2%). В частности, наблюдается рост цен на мясо (до 15% в годовом выражении), яйца (17%), а также сахар и рыбу. Уровень продовольственной инфляции составляет около 5,6% в годовом выражении, что отражает сохраняющееся давление со стороны внешних факторов.

Через топливный канал внешние шоки передаются во внутреннюю экономику. Удорожание нефти и нефтепродуктов приводит к росту транспортных и производственных издержек, что формирует цепной эффект удорожания товаров и услуг. Дополнительное влияние оказывает рост цен на удобрения, который может отразиться на себестоимости сельскохозяйственной продукции в последующих производственных циклах.

Вместе с тем текущая ситуация характеризуется наличием разнонаправленных тенденций. С одной стороны, достигнутое перемирие и начало переговорного процесса создают предпосылки для краткосрочной стабилизации цен на энергоресурсы и снижения инфляционного давления. В случае сохранения режима прекращения огня и перехода к устойчивому политико-дипломатическому диалогу возможно дальнейшее снижение цен на нефть и газ, а также постепенная нормализация логистических цепочек. В данном сценарии уровень инфляции в Республике Узбекистан может сохраниться в пределах 7–7,5% по итогам 2026 года.

С другой стороны, временный характер перемирия (сроком на две недели) обусловливает сохранение высоких рисков повторной эскалации. В случае срыва договорённостей и возобновления конфликта сохраняется вероятность повторного роста цен на нефть до 110–130 долларов США за баррель, дальнейшего удорожания удобрений и усиления инфляционного давления, что может привести к ускорению инфляции до 8% и выше.

Таким образом, обострение ситуации на Ближнем Востоке оказало значительное влияние на мировые рынки и экономику Узбекистана, однако текущие признаки деэскалации формируют окно возможностей для стабилизации макроэкономической ситуации. В этих условиях ключевое значение приобретает проведение взвешенной экономической политики, направленной на снижение уязвимости к внешним шокам.

В целях минимизации негативного воздействия и использования формирующихся возможностей представляется целесообразным:

в краткосрочной перспективе — усилить мониторинг цен на топливо и социально значимые продовольственные товары, обеспечить готовность к применению адресных мер регулирования, а также использовать механизмы государственных резервов и товарных интервенций при необходимости;

в среднесрочной перспективе — активизировать диверсификацию источников поставок энергоресурсов и минеральных удобрений, развивать альтернативные логистические маршруты, а также расширять меры поддержки сельского хозяйства, включая субсидирование затрат на топливо и удобрения;

в стратегическом плане — ускорить развитие альтернативной энергетики, повысить энергоэффективность экономики, снизить зависимость от импортируемых ресурсов, а также нарастить внутреннее производство продовольствия и уровень его переработки;

Кроме того, рекомендуется использовать текущую стабилизацию мировых цен для формирования стратегических запасов энергоресурсов и продовольствия по более благоприятным ценам, что позволит повысить устойчивость экономики к возможным будущим внешним шокам.

В целом, несмотря на сохраняющиеся риски, текущая ситуация создаёт предпосылки для стабилизации ценовой динамики и укрепления макроэкономической устойчивости Республики Узбекистан при условии своевременного принятия комплексных и проактивных мер государственной политики.

* Институт перспективных международных исследований (ИПМИ) не принимает институциональной позиции по каким-либо вопросам; представленные здесь мнения принадлежат автору, или авторам, и не обязательно отражают точку зрения ИПМИ.