На прошедшей неделе цены на золото достигли исторического максимума, составив 3 500 долларов США за унцию (31,1 грамма). Рост стоимости данного ресурса на мировом рынке традиционно воспринимается как положительный фактор, поскольку способствует укреплению государственных резервов, увеличению экспортной выручки и другим макроэкономическим преимуществам. Однако, как показывает опыт ряда стран, сырьевое благополучие в долгосрочной перспективе может превратиться в фактор, сдерживающий экономическое развитие.

 

Согласно данным Центрального банка Узбекистана, на начало 2025 года объем золотых запасов страны оценивается в 11,5 млн тройских унций. Узбекистан входит в число ведущих мировых производителей золота: по итогам 2024 года его годовая добыча составила порядка 105 тонн, что обеспечивает ему место в первой десятке глобального рейтинга.

 

Следует отметить, что в Узбекистане осознают как потенциальные выгоды, так и риски, связанные с текущей рыночной конъюнктурой. С одной стороны, высокие цены на золото предоставляют экономике страны значительный фискальный и экспортный бонус. С другой стороны, ключевой вопрос заключается не в самом факте роста цен, а в том, насколько эффективно будут распределены дополнительные доходы от экспорта.

 

В настоящее время Узбекистан предпринимает меры, направленные на рациональное использование благоприятной рыночной ситуации. Значительная часть сырьевых сверхдоходов направляется в долгосрочные проекты, включая развитие образования, здравоохранения и технологического сектора. Параллельно осуществляется инвестирование в несырьевые отрасли, такие как текстильная промышленность, агропереработка, логистика и IT-сфера, что способствует созданию добавленной стоимости и новых рабочих мест.

 

Особое внимание уделяется социальным инициативам, включая программы «Молодежная тетрадь» и «Женская тетрадь», представляющие собой цифровые платформы для адресной поддержки соответствующих категорий населения. Реализация подобных проектов не только способствует социальной стабильности, но и снижает миграционное давление, уменьшая отток населения в крупные города и за рубеж.

 

Таким образом, текущий рост цен на золото создает для Узбекистана дополнительные возможности для экономической трансформации. Критически важным остается вопрос о том, удастся ли избежать «ресурсного проклятия», характерного для многих сырьевых экономик. Узбекистан демонстрирует стремление не только максимизировать доходы от добычи золота, но и диверсифицировать экономику через инвестиции в человеческий капитал и инновационные отрасли. Время покажет, насколько успешной окажется данная стратегия.

 

* Институт перспективных международных исследований (ИПМИ) не принимает институциональной позиции по каким-либо вопросам; представленные здесь мнения принадлежат автору, или авторам, и не обязательно отражают точку зрения ИПМИ.